期转现流程图
图表来源：海通期货研发中心
说明：1、以转让仓单价格开具增值税发票
2、转让仓单价格=期货协议平仓价格-贴水
3、期货协议平仓价格一般为指定期转现合约前一个交易日的结算价格；如果前一交易日结算价格与当天盘中价格相差过大，则再买卖双方商谈折中价。
3、升贴水是指每月利息成本和仓储成本
三、期转现案例
在5月底，棉花仓单买方是一家纺织企业急需采购新疆棉配棉，这时期货市场价格比较合适（当天CF807价格为13970元/吨，而前一交易日结算价格为14140元/吨），而且在期货仓单棉中有注册的新疆棉，遂委托其所在期货公司寻找仓单卖方公司进行期转现。而仓单卖方由于归还银行贷款日期临近，还贷压力大，急需提前将仓单卖出以回笼资金；或者，由于仓单利息成本较高，并需要提高资金的运转率，从而委托所在期货公司寻找仓单买家实现提前销售。
双方通过努力联系到对方，并就期转现进行了商议。
1、贴水5月底到7月合约交割还有将近2个月时间，每个利息加上仓储在120元左右，两个月240元/吨左右。买卖双方通过商议，决定由卖方贴水给买方150元/吨。
2、因为当天盘中价格为13970元/吨左右，而前一交易日结算价格为14140元/吨，两者价格相差170元/吨，所以选取前一交易日结算价格作为期货协议平仓价显然不太合适，于是双方商议选择折中价格14040元/吨为期货协议平仓价格。
3、增值税开票价格为期货协议平仓价格减去贴水，即13890元/吨=14040-150。增值税开票价格主要涉及到了税务成本，其实相差100元/吨，也仅仅是13元/吨（=100×13%）成本。所以双方在进行商议时不必要太在意期货协议平仓价格。
在确定了贴水和期货协议平仓价格之后，买卖双方分别填写《期转现授权书》，授权所在期货公司帮助其进行期转现，而期货公司接到期转现授权书后，填写《期货转现货协议（审批）表》，内容包括期转现数量、仓单类型、期货协议平仓价、转让仓单价等内容，同时在下午2：30 之前向期货交易所递交期转现申请。期货交易所受理后，将买卖双方盘面持仓以议定的期货协议平仓价格平仓。第二个交易日，期货交易所给第一个交易成功协议平仓的期转现买卖双方办理仓单过户手续。
交易所收取买方会员全额货款后，将全额货款的80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。
四、期转现风险控制【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
从第二部分中可以了解到，期转现风险环节主要在于买方货款是否足额、卖方能否提供或及时增值税发票，其他操作均不存在风险。
对于两种情况，期货交易所交割细则中都作了明确的处罚措施。如果有一方违约，将支付对方高达20%的违约金，这是高昂的违约成本，所以至今期货交割中没有出现一例违约事件。因为买卖双方均委托交易所进行结算以及资金划拨，所以不存在信用风险，能够保证货与款的安全。
所以，整个期转现运作十分规范，其过程中存在的风险极低，安全度远高于现货贸易，因此进行期转现的买卖双方企业均不用担心其运作过程中的风险问题。