期转现是期货交割的一种方式，通常称为提前交割。因为这种制度能够帮助需要买卖双方实现各自的利益和需求，而且是委托第三方期货交易所来划拨货款，违约成本过高，消除了信用风险，保障了买卖双方货与款的安全。所以期转现得到了广泛运用，特别是在棉花期货上。
近几年，笔者有幸与众多期货公司建立沟通机制，为了市场提供了大量期转现和仓转信息，促进仓单转让和流出。棉花期货一个年度仓单注册量在15-20万吨，再每年5-9月份都会有大量的棉花交割量，其中通过期转现的量比较巨大。之所以如此，主要是因为棉花品种和品质以及制度设置，它产生了大量性价比极高的棉花，纺织企业或者贸易商争抢是不可避免的。如果想获得这些性价比极高的仓单棉必须进行期转现才能提前到交割库提取。
下面笔者将期转现概念以及运作流程、案例及其风险控制作简要介绍。
一、期转现概念及其好处
在《郑州商品交易所期货交割细则》第三十六和三十七条对期转现及其运作做了详细定义和介绍。
期货转现货（以下简称期转现）是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。
达成期转现协议的双方共同向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持仓按双方达成的平仓价格由交易所代为平仓（现货的买方在期货市场应当持有多头部位，现货的卖方在期货市场应当持有空头部位）。同时双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。
好处：卖方可以提前将期货仓单变现，回流现金，从而提高资金的利用率或者提前归还贷款，而对于买方，期转现能够帮助其提前购买具有高性价比的期货仓单，例如新疆仓单棉，并及时投入到生产中去，不用等待到期交割，方便快捷。
二、期转现流程【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
《郑州商品交易所期货交割细则》第三十八条和三十四条对期转现的流程作了详细说明和规定，具体内容如下：
（一）期货合约自上市之日起到该合约最后交易日期间，均可进行期转现；
（二）买卖双方可以通过交易所会员服务系统发布期转现意向。持有同一交割月份合约的买卖双方达成协议后，在每个交易日的下午2时30分之前向交易所提交期转现申请；
（三）交易所批准后，期转现的买卖双方持有的期货持仓，由交易所在审批日的下午闭市之后，按买卖双方达成的平仓价格平仓。买卖双方达成的平仓价格应当在审批日合约价格限制的范围内；
（四）用标准仓单进行期转现，可由交易所进行货款划转；
1、买方提交期转现申请前应当有20%以上的货款，货款不足的不予批准或者办理。
2、期转现申请批准后的下一交易日，交易所为平仓成功的期转现买卖双方办理仓单过户。交易所收取买方会员全额货款后，将全额货款的80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。
3、增值税专用发票由卖方客户在七个工作日内向买方客户按照双方商定的交货价格开具，否则将收取滞纳金。其中延迟1至10日（公历日）的，卖方会员应当每天支付货款金额0.5‰的滞纳金；超过10日（公历日）仍未提供增值税专用发票的，视为拒绝提供增值税专用发票，卖方会员应当按货款金额的规定比例支付违约金。
4、买卖双方的相应持仓平仓后，办理标准仓单过户手续时，卖方未能如数交付标准仓单或者买方未能如数解付货款的，由交易所按照买卖双方达成的交货价格代扣违约方违约部分20%的违约金支付给守约方。