百姓投资全攻略

主动投资型以寻求取得超越市场的业绩表现为目标，根据投资对象的风险收益，可分为价值型、成长型、平衡型，风险依次降低。投资者可用广发、兴业等银行卡，开通各基金公司的网上直销业务，申购费率基本为银行代销的4折即0.6%，每1万元一般可节省90元。费率最便宜的为用广发卡买易方达基金的网上直销，申购费仅为0.3%。如果你对上投摩根情有独钟，用兴业卡去上投的网站买网上直销是最为便宜的，申购费为0.9%。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】

从国内外市场的经验来看，70%的主动投资型基金跑不赢市场指数即被动投资的指数型基金。据WIND资讯的统计数据显示：2006年我国指数型基金平均净值增长率达到133.93%，比主动投资型股票基金高出1个多百分点；2007年指数型基金平均收益率141.48%，远高出股票型基金126.84%的平均收益率。美国从1980年到1998年，平均每年只有35%的共同基金可以跑赢指数。因此《漫步华尔街》的作者麦基尔提出：“投资者若想在证券市场上不虚此行，应该购买并持有指数基金，而不要钟情于个股的买卖或积极管理的基金。”

如果以1年为周期，股票型基金的波动是非常巨大的：极限时缩水80%在国外已有先例；国内2007年最牛的华夏大盘精选年收益达到226.1%，2年收益达到730.4%，即1元钱2年变8.3元。而若以10—15年为一个周期，国际上股票型基金的平均年收益基本能超过10%甚至15%。以12%的复合年收益计算，根据“七二法则”（利滚利时本金增值1倍所需的时间＝72÷年报酬率），6年可以实现本金翻一番。华尔街有个说法：“你如果能在股市熬10年，你应能不断赚到钱；你如果熬20年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了30年，那么你定然是极其富有的人。”这段话充分说明了时间在股市上的重要性。如果你没有做好损失50%以上本金并且坚持长期投资的准备，请不要申购股票型基金。

二、投资方式：合理配置，长期持有

我们生活在一个财富迅速积累迅速膨胀时代。上世纪80年代的万元户在左邻右里足以臭屁烘烘，而现在早已是“百万不算富，千万才起步”了。再过十年二十年，中国社会的财富会有更大的飞跃，贫富差距会更加的天差地别。持有什么样的资产来穿越这个时代，是一个关乎子孙后代的严肃问题。不想让长脚的钱随时间离我们远去，最好的办法就是寻找最有效率的资产组合并坚持长期持有。

理论上，从长期的趋势看，只要人类的经济在进步，投资就一定会取得正向的收益。而事实上我们看到的更多的是：熊市有人赚钱，牛市有人赔钱。所以说，投资的风险往往不是来源于市场，而是自身的财务规划。坚持合理的配置比例与足够的时间是使投资获得最大安全边际的两个基本头寸。

1、合理配置

（1）一一法则：家庭金融资产和固定资产的比例最好为1：1。

安居才能乐业。尽可能在稀缺地段拥有属于自己的房产，房子带给你的安全感与幸福指数不是其他投资所能带来的。如果是出于自住的刚性需要，经济条件允许就不要再继续观望了；用于投资或者需要贷款的可以缓行。无债一身轻，购房时请尽量选择一定性付清。如果一定需要贷款，每月房贷不要超过家庭收入的1/3。

不要指望什么所谓拐点。房地产是一种特殊的商品，既具有居住的刚性需求，又是抵御通胀最有利的保值工具，天生就具有商品使用与金融投资的双重属性。中国的国情不同于美国，不要总拿美国的屎盆子往自己头上扣。首先，中国和美国的国土面积相差无几，人口却是美国的4倍。美国的城市化早在100年前已经完成，农业人口不足全国总人口的2%。而中国2007年底的农业人口是全国的55%，每年有600万大学生毕业、1000—1500万农民工进城、人口净增长800万。不同于香港、新加坡这类城市的静态人口，中国的廉租房根本不能解决全国进城人口的巨大住房缺口。中国目前的人均居住面积是22平方米，而国际平均是30平米（日本36平米、英国德国38平米、美国43平米），越来越多的中产阶级有着强烈的住房改善要求。其次，在土地政策上，中央政府严格控制土地，不能实现土地的无限控制；分税制的实行，使得土地出让金的收入全部归于地方政府，与地方政府在“面粉”的问题上讨价还价无异于与虎谋皮。其三，房地产是中国乃至全球最重要的经济支柱，可以带动包括50多个行业在内的最长的产业链。大量的信贷资金使得银行、房地产成为一个一损俱损的利益共同体。2000年中国加入WTO时承诺，必须在2006年前把28%的银行不良资产降下来。一旦房地产出现暴跌，没有什么行业能够独善其身。第四，2007年底M2的通货（现金、定活期存款）已达51万亿，存贷差达到了13万亿，在人民币升值、流动性过剩的环境下，投资不可再生的资源是资本的不二选择。第五，《物权法》的出台保证了70年后你的子孙可以继续拥有你现在的住宅，即使折旧拆迁也不用怕，请看看大江南北那些最牛的dingzi户。

《乱世佳人》中塔拉山庄的兴衰告诉我们：无论货币怎么变化，上好地段的好房子总能保值。只要世界人口还在增长，对房地产的需求就可以作为最值得信赖的抵御通货膨胀的基石。《漫步华尔街》在分析了一系列数据后，得出结论：“房地产收益率与其他资产之间的相关性极小。把投资组合的一部分投入到房地产能够降低投资计划的整体风险。作为抵御通货膨胀的手段，房地产比普通股更值得信赖。”现在200万在杭州市中心还勉强能买上100平米的三房一厅；但如果我们拿的是现金，70年后的购买力绝对不会到10万。就像1980年的一个万元户，选择拿着1万元现金还是选择买成一套住房，28年后的今天他的资产状况是不可同日而语的。也许你现在会认为中国的房产很贵，但如果时光过了70年，还有什么比房产更为保值的实物资产吗？

（2）四三二一法则： 40%风险型投资，30%供房或固定收益类投资,20%家庭生活开支,10%购买保险。

每个人的理财规划是由其生命周期和家庭财务状况决定的。在风险型投资、供房或固定收益类投资、家庭生活开支与保险上，不同年龄段的个人和不同成长期的家庭适用于各不相同的四三二一。对于稳健型投资者，杨杨给出的配置是：40%风险型投资，30%供房或固定收益类投资,20%家庭生活开支,10%购买保险。

首先，四部分是风险型投资，包括期货、股指期货、股票、股票型基金以及各种金融衍生产品，高风险高收益。每个人投资于高风险领域的投资比重一般为:(80－年龄)%。举个例子，如果你今年30岁，那么你可以用来投资股票型基金的比例是你总资产的50%。因为你够年轻，即使产生亏损，也有足够的时间去等待。但如果您今年已经70了，请洗洗睡觉吧，该生活生活该消费消费，最多买些可以随时兑现的固定收益型产品。我们常常看到证券营业厅里都是些白发苍苍的老人，如果在他们那个年龄输掉了积攒一辈子的养老金，是没有时间成本赢回来的。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】

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